원익IPS 반도체 업황 턴어라운드시 반드시 상승할 반도체장비 종합기업

해당글은 해당기업에 대한 개인적인 조사를 바탕으로 작성되었습니다. 판단은 개인의 몫임을 알려드리며 최대한 편향되지 않고 정확한 정보를 전달해드리기 위해 노력하겠습니다.

1. 사업분석

2. 검증된 기술력과 이연된 매출인식

3. 실적과 주가추이

1. 사업분석

원익IPS는 반도체, Display 및 Solar Cell 제조용 장비를 생산ㆍ판매하고 있습니다.

전체 매출액 중 내수 매출 비중은 66.1%, 수출 비중은 33.9%입니다. 원익IPS의 2022년 상반기 공장 가동률은 반도체 약 47%,디스플레이 약 28%입니다.
(참고로 실적이 사상최대였던 2021년의 가동률은 반도체부문 약 73% 디스플레이부문 약 16% 였습니다.)

원익IPS가 생산하는 반도체 장비는 다음과 같습니다.

위의 장비들의 역할을 하나씩 이해하는 것은 쉽지않지만 대부분 반도체 공장에서 반도체 제조공정에 사용되는 장비들이라는 것은 알 수 있습니다.

해당 장비들은 삼성전자의 평택 3공장으로의 매출이 기대되고 있으며 올해 3분기 실적부터 반영될 것으로 예상하고 있습니다.

(위에서 볼 수 있듯 해당 장비들은 기계장치로써 원익IPS는 HEATER, TM MODLUE등 다양한 원재료를 구입하여 장비를 제조하여 삼성전자 등 고객사에 납품합니다. 2022년 상반기에는 해당 장비에 들어가는 부품의 수급이 원활하지 못하여 가동률과 실적이 부진하였습니다.)

2. 검증된 기술력과 이연된 매출인식

검증된 기술력

원익IPS는 대부분의 국내 반도체 장비업체들이 그러하듯 삼성전자가 최대 고객입니다. 원익IPS는 2022년 6월 7일 2021년 삼성전자가 선정하는 혁신우수 협력회사 시상식에서 최우수 포상을 받았습니다.

삼성전자 혁식우수 협력사 포상은 핵심 기술의 내재화를 통한 차세대 공정 및 설비 개발에 대한 국산화 설비 납품과 원가의 절감 등 혁신이 인정되는 기업에게 주어지는 상으로 매년 15개 기업이 선정됩니다.

원익IPS는 검증된 기술력을 통해 안정적인 매출을 꾸준히 내는 회사이며 이번 포상은 그간 상용화가 힘들었던 메탈 CVD, ALD 장비를 양상한 것이 주요했습니다.

이연된 매출인식

앞서 사업분석에서도 언급했듯 주요 장비부품의 공급난이 지속되면서 하반기로 매출이 지연된 부분이 있다고 업계 관련자들은 보고있습니다. 3분기부터 본격적으로 평택 제 3공장으로의 매출이 이루어진다면 하반기에는 실적이 개선될 수 있을 것으로 보입니다.

또한 이번 하반기에 또 매출이 지연되더라도 이미 평택 3공장의 증설은 벌어지고 있는 이벤트이기 때문에 언젠가는 인식이 될 매출이며 원익 IPS는 앞으로도 실적이 꾸준히 있을 기업입니다.

3. 실적과 주가추이

최근 3년간 원익IPS의 실적 성장세는 가히 폭발적이었습니다. 원익IPS는 무려 매출 1조 이상 당기순이익을 1,000억 이상 내는 회사로 성장했으며 2022년 8월 22 종가기준 시가총액은 1조 4,000억 수준입니다. 반도체 장비기업으로써는 가장 큰 규모의 회사 중 하나입니다.

반도체 업종의 PER(순이익대비주가비율)은 8.3배이며 원익IPS의 PER는 9.89인 것을 생각해본다면 조금 고평가되었다고 볼 수도 있을 것 같습니다.

하지만 원익IPS는 다른 반도체회사보다는 뛰어난 기술력과 규모를 지닌회사이기 때문에 동입업종 PER보다는 항상 더 좋은 평가를 받아왔으며 역사적으로 주가를 보았을 때 지금의 주가는 하락보다는 상승의 폭이 더 클 수 있는 주가라고 생각합니다.

하락을 한다면 코로나 직후 저점인 21,000원대 그리고 상승을 한다면 2018년과 2020년 고점 수준이자 올해 폭락 전 주가인 40,000원대 수준을 예상해 볼 수 있습니다. 단순 계산을 해보면 하락은 -26%까지 가능하고 상승은 +140% 까지 가능합니다.

물론 지금은 시장상황이 좋지 않습니다. 다만 이럴 때일수록 좋은 기업을 알아보고 기회를 잡아야한다고 생각합니다. 원익IPS는 분명 매력적인 가격이 왔다고 판단되며 지금부터 기회를 포착할 준비를 하거나 더 큰 폭락이 와준다면 그 때야 말로 많이 담을 준비를 해야한다고 생각합니다.

해당글은 해당종목에 대한 추천글이 아닙니다. 참고 목적으로만 읽어주시면 감사하겠습니다.

끝까지 읽어주셔서 감사합니다.