어보브반도체 MCU 팹리스 생태계의 강자

해당 글은 해당 기업에 대한 개인적인 조사를 바탕으로 작성되었습니다. 판단은 개인의 몫임을 알려드리며 최대한 편향되지 않고 정확한 정보를 전달해드리기 위해 노력하겠습니다.

1. 사업분석

2. 실적

3. 주가

1. 사업분석

어보브반도체는 비메모리 반도체 중 가전,전기 제품에 두뇌 역할을 하는 반도체 칩인Microcontroller Unit(이하 MCU)를 설계, 생산하는 팹리스 기업입니다. 팹리스 회사의 특성상 제조는 파운드리 회사 및 후공정 회사에 외주를 주고 있으며, 어보브반도체는 핵심 설계 및 외주 생산관리를 통해 제품을 제조하고 있습니다. 연결대상 종속회사인 ABOV HK은 홍콩에 법인 소재지를 두고, 주로 중국에 판매를 하는 어보브반도체의 중국 판매법인입니다.

어보브반도체는 백색가전, TV, 모바일 및 소형 가전 MCU 등 400여 가지의 다양한 전자제품에 MCU를 공급하고 있으며, Touch Sensor, Ambient Light Sensor 등의 Sensor 사업 및 각종 Driver IC를 개발 공급하고 있습니다. 어보브반도체의 주력 사업은 8-bit, 32-bit MCU이며 신성장 동력으로 Motor, Power 제어 및 BLE SoC 제품까지 MCU 기술을 활용한 사업 영역을 확대하여 국내 및 중국 시장, 그리고 최근 몇 년간은 유럽, 인도시장을 개척하고 있습니다.

어보브반도체의 사업부분: 어보브반도체 공식 홈페이지 참조

어보브반도체의 사업부분: 어보브반도체 공식 홈페이지 참조

어보브반도체의 사업부분: 어보브반도체 공식 홈페이지 참조

어보브반도체의 사업부분: 어보브반도체 공식 홈페이지 참조

어보브반도체의 사업부분: 어보브반도체 공식 홈페이지 참조

MCU 회사의 핵심인 각종 아날로그 IP의 자체 설계 기술을 보유하고 있기 때문에 Foundry의 기성 IP를 활용하는 타 팹리스 경쟁사 대비 경쟁력을 확보하고 있습니다. 또한 자체 개발만으로는 Time-to-Market 달성이 어려운 최신 고성능 아날로그 또는 디지털 IP 기술을 개발하는 유망한 스타트업 업체들에 초기 투자를 진행하며 국내 팹리스계 ABOV Alliance를 구성하여 전략적으로 기술 저변을 확대하고 있습니다.

어보브반도체는 국내 MCU No.1 Provider입니다. MCU 시장이란 반도체 칩만으로 판매가 가능한 시장이 아니며 고객이 어보브반도체의 제품으로 고객의 제품을 개발하기 위해서는 다양한 기술 지원과 소프트웨어 역량, 각종 도구들이 함께 제공되어야 합니다. 고객의 제품 개발 전 과정에 대한 Ecosystem을 이해하며 고객의 가치 사슬 전방위에서 편의성과 가치를 제공하합니다.

2022년  3분기 누적 연결기준 실적은 매출액 1,648억원, 영업이익과 당기순이익은 각각 226억원과 190억원을 기록하였고, 별도기준 실적은 매출액 1,648억원, 영업이익과 당기순이익은 각각 243억원, 218억원을 기록하였습니다.

2022년 3분기 어보브반도체 사업보고서 참조: 제품별 매출 현황 17기=2022년

어보브반도체는 삼성전자, LG전자, 위니아, 위닉스 등 국내 가전사들을 비롯하여 중국의 Midea, XIAOMI, Lenovo 및 일본, 유럽, 미국 업체에 제품을 공급하고 있습니다.

2. 실적

어보브반도체는 실적이 너무 매력적입니다. 2018년 흑자전환을 한 이후 매출액과 영업이익이 매년 상승하는 기염을 토했습니다. 영업이익률도 2019년부터는 매년 10%이상으로 굉장히 높습니다. 게다가 대부분의 기업들의 실적이 안좋은 올해까지 어보브반도체는 3분기 까지 이미 작년 순이익을 넘어서는 순이익을 벌어들였습니다.

또한 삼성이 사활을 걸고 있는 팹리스 생태계의 플레이어이기 때문에 앞으로의 성장성까지 있는 기업입니다.

3. 주가

2023년 1월 30일 기준 어보브반도체의 시가총액은 1,664억입니다. 올해 당기순이익이 180억은 넘을 것으로 예측되기 때문에 현재 시가총액은 고평가라고 말하긴 힘들 것 같습니다. 현재도 고평가가 아니며 미래의 성장성까지 있는 기업은 찾기가 힘든데 어보브반도체가 바로 그런기업입니다.

최근에 반도체 업황에대한 우려와 글로벌 경기침체로 인한 우려로 주가가 과도한 하락을 지속하였고 그 결과 어보브반도체는 현저한 저평가 국면에 들어섰었습니다. 그리고 1월에 시작된 상승랠리에 아니나다를까 큰 상승을 보여주어 현재의 주가가 되었습니다.

개인적으로는 아직도 어보브반도체가 저평가 국면이라고 판단하고 있지만 최근 급등한 주가는 부담스러운 부분입니다. 주가가 조정을 받을 때마다 조금씩 모아간다면 괜찮은 수익을 주는 기업이 아닐까 생각해봅니다.

끝까지 읽어주셔서 감사합니다. 해당글은 종목추천글이 아니며 판단은 개인의 몫임을 다시 한 번 알려드립니다.