현대일렉트릭 주가 흑자 전환과 함께 상승할까

해당 글은 해당 기업에 대한 개인적인 조사를 바탕으로 작성되었습니다. 판단은 개인의 몫임을 알려드리며 최대한 편향되지 않고 정확한 정보를 전달해드리기 위해 노력하겠습니다.

1. 사업분석

2. 주요이슈

3. 실적

1. 사업분석

현대일렉트릭은 발전→송전→배전→소비(부하)에 이르는 전력공급 과정 전 단계에 필요한 다양한 전기전자기기 및 에너지 솔루션을 제작ㆍ공급하고 있습니다. 현대일렉트릭이 제작하여 공급하는 제품들은 전력 공급의 단계에 따라, 발전ㆍ송전 단계(고압,통상 50kV 이상)에서 적용되는 전력변압기, 고압차단기 등 전력기기와 이후의 배전 단계(1kV~50kV 중압, 1kV미만 저압)에서 적용되는 배전반, 중저압차단기 등 배전기기,그리고 부하로써 전기에너지를 이용하여 운동에너지를 발생시키는 전동기를 포함하는 회전기기 등으로 크게 구분될 수 있으며, 전력에너지의 효율적인 사용을 가능하게 하는시스템을 구축하는 솔루션 사업도 수행하고 있습니다.

현대일렉트릭은 1977년 현대중공업 중전기기사업본부로 사업을 개시한 이래, 40여년 간 한국의 대표적인 종합 전기전자기기 및 솔루션 공급 업체로서 지속적으로 성장해 왔으며, 전 세계 135개국 3,600개 이상의 고객과 다양한 프로젝트를 수행해 왔습니다. 그리고 2017년 4월 1일에 현대중공업으로부터 인적분할 후 전기전자기기 및 솔루션 전문기업으로 독립 출범하였습니다.

22년 3분기 연결기준 매출은 1,426,989백만원으로 제품 품목별 비중은 전력기기(전력변압기,배전변압기,고압차단기, 설치) 51%, 회전기기(회전기,저압전동기,인버터) 21%, 배전기기 등(배전반,저압차단기,전력제어,ICT 外) 28% 입니다. 그리고 2022년 3분기 누적 수출금액은 793,865백만원으로, 수출비중은 55.6%입니다. 연결매출 중 5%를 초과하는 주요매출처는 사우디전력청 등 입니다.

현대일렉트릭 공식 홈페이지 참조: 주요제품 설명

현대일렉트릭 공식 홈페이지 참조: 주요제품 사진

향후 전력시장에 큰 영향을 미칠 것으로 전망되는 메가트렌드(Mega Trend)는 전 산업에 걸친 전기화(Electrification)로 최종 에너지 수요 내 전력사용 비중 증가, 탈탄소화(Decarbonization)를 위한 신재생/분산발전(Micro-Grid) 비중 확대 등으로 요약할 수 있습니다.


현대일렉트릭은 이러한 전력시장의 변화에 발맞춰 기존의 에너지저장장치(ESS) 사업 경쟁력을 강화하는 한편, 산업단지, 캠퍼스, 대형빌딩 등 에너지 다소비 수요처를 대상으로 ICT 기술을 활용하여 에너지 사용 데이터를 분석하여 에너지 소비를 효율화하는 에너지관리시스템(EMS) 사업과  태양광, 풍력, 수소연료전지 등 친환경 에너지원을 활용하고 전기차 충전 인프라 구축 등을 통해 지역(지자체), 개별기업(산업체), 대학 캠퍼스/병원 등의 마이크로그리드 단위의 탄소중립을 실현시키는 에너지 융복합 개발 사업을 에너지 신사업으로 추진하고 있습니다.

화재 이후 극도로 침체되었던 ESS 시장은 '22년부터 한국전력의 계통안정용 주파수(FR) 조정 ESS 물량이 본격적으로 발주될 예정이며, 또한  우리 정부의 탄소중립 목표(NDC) 상향에 따른 신재생 에너지원 확대에 따라 간헐성을 보완하기 위한 ESS 수요 증가 등 에너지 신사업 기회는 지속적으로 확대될 것으로 보입니다.

현대일렉트릭은 기존의 전력 기자재 제조회사를 넘어 에너지 서비스 전문회사로 성장하고 있습니다.

2022년 3분기 사업보고서 참조: 부문멸 매출현황

현대일렉트릭의 실적은 대부분 변압기, 고압차단기 등 전력기기에서 발생하고 있으며 회전기기, 배전기기 등 전부 전부 에너지와 관련한 부문에서 매출이 발생하고 있습니다.

2. 주요이슈

전자공시홈페이지 공시 참조

현대일렉트릭은  역대 최대 규모의 배전용 변압기 수주에 성공했다고 2023년 1월 31일 공시했습니다.  미국 최대 전력회사인 ‘아메리칸 일렉트릭 파워’로부터 총 1062억원 규모의 배전용 패드변압기 3500대 공급 계약을 체결했다고 밝혔습니다.

이번 계약은 현대일렉트릭이 창사 이래 수주한 배전 변압기 단일 건 가운데 가장 큰 규모입니다.

패드변압기는 주거용 전력망 구축에 필수적인 지상형 변압기로, 주로 상가와 주택가, 학교, 병원 등 도심 지역에 설치되는 배전 변압기입니다. 이번에 수주한 제품은 아메리칸 일렉트릭 파워가 전력 공급을 담당하는 미국 텍사스, 오하이오, 오클라호마 주지역에 설치될 예정입니다.

3. 실적

지난 4년간 현대일렉트릭은 연속해서 적자를 냈습니다. 다만 가장 큰 적자를 냈던 2020년 12월을 기점으로 2020년 2021년엔 실적을 차츰 개선하더니 올해는 흑자전환이 기정사실화 되고 있습니다. 이미 3분기까지 창출한 순이익이 1150억 규모입니다. 다만 3분기 실적에는 영업과 관련없는 1회성 이익이 들어가있기 때문에 이를 제외한다면 약 300억 정도의 순이익이 난 것으로 보입니다.

또한 2023년부터는 실적이 더욱 개선되어 2023년 연간 순이익은 1,500억 수준으로 예측되고 있습니다.

현대일릭트릭의 주가가 오르기 위해서는 경기회복이 필수적이며 아직 주가가 상승하기에는 시기상조라고 생각합니다. 경기침체에 대한 우려가 소멸되는 시점부터 해당종목을 모아가도 늦지 않다고 생각합니다.

현재 주가도 2022년 저점대비 2배 이상 오른 상황이기 때문에 더욱 경계할 필요성이 있습니다. 여기서 조금 더 오를수는 있겠지만 여기서부터는 욕심내지 않고 수익권인분들은 수익을 실현해도 좋을 것 같습니다. 주식은 확률게임입니다. 올라갈 확률보다 내려갈 확률이 높다고 판단 될 때는 미련없이 놓아주어야합니다.

물론이는 개인적인 생각입니다. 투자에 대한 판단은 본인에게 있음을 알려드립니다. 끝까지 읽어주셔서 감사합니다.