세아제강 안정적인 매출과 매력적인 배당

해당 글은 해당 기업에 대한 개인적인 조사를 바탕으로 작성되었습니다. 판단은 개인의 몫임을 알려드리며 최대한 편향되지 않고 정확한 정보를 전달해드리기 위해 노력하겠습니다.

1. 사업분석

2. 2022 어닝서프라이즈와 앞으로의 전망

3. 실적과 배당

1. 사업분석

세아제강은 단일 사업부문(강관 제조 및 판매)으로 구성되어 있으며, 배관용, 유정용, 구조용 등에 사용되는 강관 제품을 생산 및 판매하고 있습니다. 주요 원재료는 HR Coil 등으로, (주)포스코 등에서 구매하고 있습니다.

세아제강은 서울에 위치한 본사와 포항의 R&D센터를 포함하여 4개 공장(포항, 군산, 순천, 창원)을 보유하고 있습니다. 포항과 군산공장은 탄소강관, 순천공장은 탄소강관과 STS강관, 창원공장은 STS 및 Ti 등의 특수관을 생산하고 있습니다. 또한 미래성장동력 확보를 위해서 지속적인 R&D와 기존설비의 개선에도 투자를 계속하고 있습니다. 2022년 3분기 누적 전체 생산 능력은  1,140,000톤이며 생산실적은 616,458톤으로 전 공장의 가동율 평균은 54%입니다.

철강산업은 기초 소재를 공급하는 기간산업으로서 국가경제에 미치는 기여도가 매우 클 뿐만 아니라 막대한 자본투자가 소요되는 자본집약적 장치산업입니다. 세아제강이 영위하고 있는 강관부문은 건설, 조선, 자동차, 기계, 에너지 등 산업 전반에 걸쳐 사용되고 있습니다.

세아제강이 제조하는 강관에는 크게 두가지 종류가 있으며 각각의 쓰임새는 다음과 같습니다.


탄소 용접 강관

탄소용접 강관, 세아제강 공식홈페이지 참조

탄소용접 강관, 세아제강 공식홈페이지 참조

스테인리스 용접 강관, 티타늄 튜브

스테인리스 용접 강관, 티타늄 튜브 세아제강 공식홈페이지 참조

스테인리스 용접 강관, 티타늄 튜브 세아제강 공식홈페이지 참조

세아제강 3분기 사업보고서 참조

2021년 대비하여 2022년 3분기에 세아제강의 주요제품인 강관의 가격은 약 30% 상승하였습니다.

세아제강 3분기 사업보고서 참조

이제 반해 세아제강의 주요원재료인 HR coil의 가격은 약 10% 상승하였습니다.

세아제강 3분기 사업보고서 참조

2022년 3분기 까지 2021년 한해 동안 발생했던 매출의 92%에 달하는 매출이 벌써 발생했습니다. 전체 매출에서 수출이 차지하는 비중이 증가하였습니다. 국내보다는 해외의 경기회복이 빠른 것으로 풀이 됩니다.


2. 2022 어닝서프라이즈와 앞으로의 전망

2023년 1월 25일 공시된 세아제강 2022년 실적 공시

2022년 세아제강은 아주 좋은 실적을 냈습니다. 영업이익은 63% 당기순이익은 무려 75% 가까이 성장했습니다.

이는 원재료 상승폭시 10%였던 것 대비 매출단가가 30%나 상승한 것의 영향이 커보입니다.

철강수요가 탄탄했기 때문인 것으로 보입니다.  

북미 오일&가스(Oil&Gas) 산업 호황으로 에너지 강관 시장의 수요는 증가했으나 공급이 부족한 상황으로, 주요 제품의 판매가 증가하고 가격이 상승함에 따라 매출과 영업이익이 전년 대비 크게 늘어난 것으로 추측됩니다.

또한  글로벌 액화천연가스(LNG)와 해상풍력 프로젝트들의 대규모 수주 이후 출하를 본격적으로 시작함에 따라 매출과 이익이 더욱 증가할 수 있다는 전망도 제시되고 있습니다.  


3. 실적과 배당

세아제강은 2018년 이후 안정적인 매출을 보이며 천천히 성장했습니다. 철강 기업으로 경기 변동성이 큰 사업을 영위함에도 불구하고 안정적인 매출을 내왔습니다.

세아제강의 배당은 2018년 이후 매년 증가했습니다.

2018년 부터 2022년 까지 1,800원 2,000원 2,500원 3,500원 그리고 2022년 6,000원으로 상승했습니다.

세아제강 배당공시 참조

회사가 돈을 많이 벌어들이는 만큼 배당으로 지급하는 것입니다.  

2018년 세아제강의 주가는 6만원 정도였기 때문에 그당시부터 지금까지 보유하고 있었다면 엄청난 배당수익과 함께 2배의 시세차익을 벌  수 있었을 것입니다. 이는 배당이 증가하는 기업이 주는 특혜입니다.

주당 6,000원의 배당은 현재 주가인 142,800원으로 계산해봐도 4.2%에 해당하는 수치 입니다. 배당 매력이 아주 큰 기업이라고 할 수 있습니다.

세아제강이 생산하는 강관의 수요는 앞으로도 꾸준한 수요가 있을 것으로 기대되기 때문에 현재의 배당 수준만 유지한다고 해도 충분히 매력적인 기업이라고 생각합니다.

안정적인 배당수익을 원하는 분들이라면 매수를 고려해보셔도 좋은 기업이라고 생각합니다.

끝까지 읽어주셔서 감사합니다.