성우하이텍 자동차 부품 전통의 강자

해당 글은 해당 기업에 대한 개인적인 조사를 바탕으로 작성되었습니다. 판단은 개인의 몫임을 알려드리며 최대한 편향되지 않고 정확한 정보를 전달해드리기 위해 노력하겠습니다.

1. 사업분석

2. 전기차 수소차로의 사업확장

3. 실적과 주가

1. 사업분석
1977년 설립된 주식회사 성우하이텍은 자동차부품 생산을 중점사업으로 하고 있으며, 주요 매출처는 현대자동차, 기아자동차, 한국GM 등이며, 그 외에도 매출다각화를 위해 해외현지법인을 통하여 VW(폭스바겐), BMW, GM등에도 자동차부품을 공급하고 있습니다.

성우하이텍 공식홈페이지 참조

성우하이텍은 1,700여건의 특허를 출원하는 등 활발한 연구활동을 통한 자체 신기술 개발을 하고 있습니다. 2021년에는 산업통산자원부에서 주관하는 '소재 부품 장비 으뜸기업'으로 선정되는 등 자동차 차체부품업계에서 유명한 기업입니다.

또한, 성우하이텍은 지속적인 연구활동으로 “ROLL FORM`G 에 적용된 ROLL 레이저 용접 ”,“SPR 등을 이용한 기계적 접합 ”, “이종재간 접합 레이저 용접 " 등의 기술력을 통해 어떠한 완성차 메이커에도 부품을 공급할 수 있는 기업입니다.

성우하이텍이 생산하여 현대자동차에 납품하는 Bumper rail은 국내에 경쟁사가 없으며 거의 독점적인 위치를 차지하고 있습니다. 그외의 주력제품인 Dash law와 Side member을 포함한 매출은 자동차 차체부품시장의 20%이상의 점유율을 보이고 있습니다.  또한 성우하이텍의 기술력을 바탕으로 한 신소재, 신공법의 다양한 자동차부품개발로 향후 출시예정인 신차부품의 시장점유율을 확대해 나가고 있습니다. 차량 경량화의 추세에 따라 알루미늄 범퍼, 휀다 및 후드 , TAIL GATE 등 다양한 아이템을 생산차종에 적용 및 공급하고 있습니다.

성우하이텍 제품, 성우하이텍 기업소개자료 참조

성우하이텍 제품, 성우하이텍 기업소개자료 참조

(1) BUMPER RAIL : 차량의 전면 및 후면부 범퍼에 내장되는 철제빔으로써 차량충돌시 충격흡수의 핵심부품
(2) SIDE MEMBER : 차량의 바퀴위에 장착되는 부품으로 차량의 측면외곽 구조를 지지
(3) FENDER APRON : 차량의 바퀴위에 장착되는 부품으로 차량의 측면외곽 구조를 지지
(4) DASH LWR(DASH COMPLETE) : 차량의 엔진룸과 운전석 및 조수석의 페달부 위와의 격막부품으로 소음, 진동, 먼지등이 실내로 유입되는 것을 차단

2022년 3분기 성우하이텍 사업보고서 참조

사업보고서에서 알 수 있듯 2022년 힘든 영업상황에도 불구하고 성우하이텍은 3분기까지 거의 작년 매출에 육박하는 매출액을 이미 3분기에 달성하였습니다.

2. 전기차 수소차로의 사업확장

성우하이텍은 인발공법을 이용한 복합소재 시트 크로스 멤버(Seat Cross Member·시트 프레임과 자체 바닥 프레임 고정 부품)를 개발했습니다. 지난 2018년 개발에 착수해서 이듬해 세계 최초로 개발에 성공한 가운데 2021년부터 양산 차종에 적용하고 있습니다. 2022년 2월부터는 차종 확대를 적용 중입니다.

성우하이텍 공식 홈페이지 참조

성우하이텍 공식 홈페이지 참조

이 소재는 전기차용 센터플로어에 보강재 부품으로서 측면 충돌 시 배터리를 보호하는 주요충돌 부재입니다. 특히 2차전지 폭발 사고 방지를 위한 혁신적인 제품으로 복합소재의 연속성형 및 품질 재현성을 확보했다는 평가를 받고 있습니다. 전기차 화재가 주요이슈인 지금 베터리 보호는 그 중요성이 높습니다.

아울러 폐단면의 복합소재 부품의 성형이 가능해 차량 경량화와 충돌성능이 필요한 자동차 부품에 확대 적용이 가능합니다. 전기차 부품사업을 본격화하면서 전기차 관련주로 편입되는 모양세 입니다.

3. 실적과 주가

성우하이텍은 2020년을 제외하면 매년 300억 정도의 당기순이익을 낼 수 있는 기업입니다. 매출액 규모가 3조로 상당하지만 영업이익율은 자동차 클러스터 산업의 특성상 상당히 낮아서 영업이익이 낮습니다.

다만 이렇게 낮은 영업이익률은 향후 전기차 관련 신소재의 개발과 함께 개선이 될 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 성우하이텍은 매년  50~80원을 배당하고 있습니다.

큰 이변이 없다면 올해는 당기순이익이 400억을 돌파할 것으로 보고 있습니다.

2023년 2월 16일 종가 기준 성우하이텍의 시가총액은 4,984억으로 동일업종의 PER이 10.52배 인 것을 생각해본다면 20% 정도 과대평가 되어있습니다. 금일 주가상승분인 14% 정도가 과대평가 된 것입니다.

다만 앞으로 성우하이텍이 영업이익률을 개선한다면 주가는 충분히 더 오를 수 있으며 현재 주가가 너무 과열되었다고 보기는 힘들 것 같습니다.

주가가 하향안정화 되는 시점부터 천천히 모아간다면 한번은 수익을 줄 수 있는 종목이라고 생각합니다.

끝까지 읽어주셔서 감사합니다.