동진쎄미켐 주가 분석 포토레지스트 수요증가 및 3분기 실적예상

해당글은 해당기업에 대한 개인적인 조사를 바탕으로 작성되었습니다. 판단은 개인의 몫임을 알려드리며 최대한 편향되지 않고 정확한 정보를 전달해 드리기 위해 노력하겠습니다.

 

1. 2020년 4월 27일 동진쎄미켐 분석글 

 

2. 최근 주요 이슈

 

3. 실적 예상

1. 2020년 4월 27일 동진쎄미켐 분석글 

 

동진쎄미켐 주가 포토레지스트 국산화 및 전망

2020년 4월 27일 동진쎄미켐의 주가가 14,650원이었을 때 동진쎄미켐에 관한 분석들을 썼었고 동진쎄미켐을 좋게보고있다는 내용을 기재했었습니다. 현재 10월 8일 종가기준 동진쎄미켐의 주가는 29,650원으로 그 때와 비교하여 약 2배가 상승하였습니다. 이전 글의 내용에 동진쎄미켐이 하는 사업내용에 대한 글이 있으니 사업내용이 궁금하신 분은 위글을 참고해주시면 감사하겠습니다. 

오늘은 지난글에 대한 후속글로 동진쎄미켐과 관련된 최근 이슈를 살펴보고 3분기 실적을 예상해보는 시간을 갖으려 합니다.  

 

2. 최근 주요 이슈

중국 시안 삼성전자 낸드플래시 공장

중국향 포토레지스트 수출 전년대비 50% 증가 (불화크립톤 포토레지스트 물량 증가에 기인)

코로나로 인해 많은 기업의 수출이 줄어든 상황에서 동진쎄미켐은 오히려 수출물량이 늘고 매출액이 늘었습니다. 이는 삼성전자의 중국 시안 낸드플래시 공장이 가동되면서 불화크립톤(KrF) 포로레지스트 수출이 증가한 덕분입니다. 

 

상반기에 클라우드 구축을 위한 낸드플래시 수요가 증가하였고 여기에 필수적으로 들어가는 KrF PR(불화아르곤 포토레지스트)의 수요가 증가했으며 이 과정에서 동진쎄미켐이 불화아르곤 포토레지스트의 강자이다보니 자연스럽게 매출이 는 것으로 보입니다. 또한 이러한 증가세는 계속될 것으로 시장참여자들 사이에서 예상되고 있는 상황입니다.

 

관세청 자료에 의하면 2020년 8월까지의 KrF PR 수출액이 작년 같은 기간에 대비하여 약 50% 늘었습니다.

1월~8월 중국향 전체 포토레지스트 수출금액 (단위: 달러)
2019년	2020년	증가율
3300만	4940만	약 50%

 

3. 실적 예상

구분	2019/06	2019/09	2019/12	2020/03	2020/06	2020/09(E)	2020/12(E)
매출액(억)	2,143	2,167	2,278	2,246	2,237	2,369	2,336
영업이익(억)	251	249	312	314	292	350	300
당기순이익(억)	158	177	71	247	289	300	80

다행히 동진쎄미켐은 주력상품이 뚜렸하고 영업이익률이 어느정도 일정하기 때문에 실적을 비율로 예상하는 것이 용이하였습니다. 전년동기 몇 %증가 그리고 상반기를 바탕으로 전년대비 영업이익률을 추측하였고 그러한 비율에 따라 나름대로 3분기와 4분기 실적을 예측해 보았습니다.  3분기에는 역대 가장 좋은 실적이 나올 것으로 예상되며 삼성전자의 실적이 상당히 잘 나온것을 통해서도 어느정도 예상이 되는 부분입니다. 그리고 4분기에는 각종 급여 및 비용이 많이 지출되기 때문에 분기순이익이 줄 것으로 예상되지만 작년보다는 높게 추정하였습니다.

구분	2016/12	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12(E)
매출액(억)	7,650	7,852	8,272	8,753	9,188
영업이익(억)	454	719	710	1,049	1,256
당기순이익(억)	264	450	480	587	916

이렇게 추정한 결과 매출액은 9188억 영업이익은 1,256억 정도로 예측됩니다. 또한 이미 하반기 기준으로 작년 당기순이익에 근접했기 때문에 올해 작년 보다 높은 순이익이 나오는 것은 당연해 보이며 916억 정도가 되지 않을까 조심스럽게 추측해봅니다. 현재주가가 1조 5천억이기 때문에 올해 순이익을 기준으로한다면 예상 PER는 16.4정도가 나오며 반도체 소재기업 기준으로 높지도 낮지도 않은 수준입니다. 

 

동진쎄미켐의 포토레지스트가 미래먹거리로 유망한 소재임을 생각한다면 좀 더 좋은 평가를 받아도 되지 않을까 생각해봅니다. 실적도 계속 좋아지고 있고 미래유망한 적절히 평가된 동진쎄미켐을 관심종목에 넣는 것은 당연한 선택이지 않을까 싶습니다. 지금 당장은 고민이 되시더라도 꾸준히 지켜보시면 좋을 것 같습니다. 물론 최종적인 판단은 개인의 몫임을 알려드립니다. 그럼 합리적인 선택과 행운이 함께하시길 바라겠습니다.