LX인터내셔널 주가와 석탄가격, 물류비의 상관관계 그리고 신사업

해당글은 해당기업에 대한 개인적인 조사를 바탕으로 작성되었습니다. 판단은 개인의 몫임을 알려드리며 최대한 편향되지 않고 정확한 정보를 전달해드리기 위해 노력하겠습니다.

 

1. 기업분석

2. LX인터내셔널 주가와 석탄가격, 물류비의 상관관계 그리고 신사업

1. 기업분석

 

LX인터내셔널은 약 20개국 50여개의 사업 거점을 확보하고 에너지, 팜, 생활자원, 솔루션(물류) 분야를 중심으로 사업을 추진하고 있는 기업입니다. 이에 더해 신사업에도 적극적인 투자를 하고 있습니다.

출저: LX인터내셔널 홈페이지

에너지, 팜

인도네시아, 중국, 호주 등에서 광산 투자, 개발 및 운영, 트레이딩을 통해 확보한 사업 경험을 토대로 신재생에어지, 니켈, 리튬 등 2차 전지 원료가 되는 미래에 필수인 광물 개발로 사업영역을 확장해 나가고 있습니다.

 

생활자원

플라스틱 수지, 기초유화 등 석유화학 제품의 트레이딩 뿐만 아니라 공급 기간과 수익 안정성을 강화하기 위해 직접 지분을 투자하고 생산물의 판권을 확보하고 있습니다. 또한 파이프라인 저장 설비 공급등 부가기능을 제공하는 사업을 하고 있습니다.

 

솔루션

솔루션은 사실상 물류사업입니다. 글로벌 IT기업을 고객으로 둔 LX인터내셔널은 글로벌 생산 거점 인근에 허브 물류창고를 운영하면서 고객이 필요한 만큼의 물량을 필요한 시엄에 적시 공급하는 등 구매, 조달, 통관, 창고관리, 운송 등을 아우르는 공급망 관리 통합 솔루션을 제공하고 있습니다.

 

신사업

- 2차전지 핵심원료 니켈 및 리튬 공급사업

- 탄소배출권 확보 및 판매

- LNG 터미널 운영 및 트레이딩

- 폐기물 자원 재활용 관련 신사업

- 수력 등 신재생에너지 민자발전사업자로 참여 검토

-물류 자동화 설비 및 IT 솔루션을 접목한 스마트 물류센터

-시니어케어, 건강관리, 레져, 스포츠 등 웰니스 분야 

 

2021년 반기(69기) 기준 매출액 비중

위의 표에서 알 수 있다시피 LX인터내셔널의 매출의 대부분은 화학소재, 물류사업 쪽에서 발생하고 있는 것을 알 수 있습니다. 에너지/팜 부분의 비중이 가장 작습니다.

2. LX인터내셔널 주가와 석탄가격, 물류비의 상관관계 그리고 신사업

2021년 반기보고서는 2020년 반기보고서와 비슷한  수준을 보이고 있습니다. 주목할만한 내용은 2020년 사업보고서에 많아서 2020년 사업보고서로 넘어가도록 하겠습니다. 

2020년 사업보고서를 보면 기타영업외손익 부분에서 2019년과 2018년에 막대한 손실이 난것을 알 수 있습니다. 이것이 LX인터내셔널의 주가를 지난 3년간 끌어내린 요인입니다. 그렇다면 도대체 어디서 저렇게 손실이 발생했을까요

 

2020년 사업보고서 기타영업외비용 왼쪽 2020년 오른쪽 2019년

2020년 손상내역

2019년 손상내역

2019년 사업보고서 기타영업외비용 왼쪽 2019년 오른쪽 2018년

2018년 손상내역

위의 주석사항에서 알 수있다시피 대부분의 손상은 석탄 및 원유 가스 등 에너지 팜 부분의 관계기업, 무형자산에서 발생했습니다. 이는 지난 석탄 등 전통적인 에너지 부분의 사업성이 악화되면서 발생한 손실이었습니다. 영업이익은 아주 훌륭했지만 석탄 채굴업이 LX인터내셔널의 발목을 잡은 것입니다.

 

하지만!!!!!

 

그랬던 석탄가격이 2020년에 지속적으로 올랐고 그것은 지금까지도 이어져오고 있습니다. 앞서 살펴본대로 LX인터내셔널의 에너지, 팜 부문의 매출 비중은 높지 않아서 회사의 매출에 기여한다기 보단 더이상의 손상이 발생하지 않으면서 기타영업외비용이 확 줄었기 때문에 회사의 당기순이익이 폭발적으로 증가한 것 입니다. 게다가 2018년과 2019년에 이미 많은 석탄관련 자산들의 손상을 잡아놨기 때문이 석탄가격도 오르는 이 상황에서 더이상 석탄관련 자산의 손상이 LX인터내셔널의 발목은 잡지 않을 것으로 기대됩니다.

 

또한 LX인터내셔널의 매출액에서 큰 비중을 차지하고 있는 물류사업이 물류단가가 뛰면서 호황을 맞이하였습니다. 아래는 물류부문의 단가지표로서 활용되는 다양한 지표들의 추이를 보여줍니다. 아래표에서 알 수 있다시피 작년부터 계속 지표가 상승하고 있으며 이는 현재까지도 진행형입니다. 그렇기 때문에 올해 LX인터내셔널의 실적은 당기순이익 약 4,200억 정도로 예측이 되고 있는 상황이며 이는 작년의 높았던 순이익인 3,600억을 넘는 수준입니다. 현재 LX 인터내셔널의 시가총액이 1.3조 인 것을 고려해보면 현재 주가는 절대 고평가되었다고 할 수는 없을 것 같습니다. 동일 업종 주가수익비율이 12배 정도인 것을 고려해보면 올해 수익기준으로 LX인터내셔널의 주가수익이율은 5도 안될 것으로 예상되기 때문입니다. 

또한 2차 전지, 신재생에너지 등 유망한 사업에도 손을대고 있는 LX인터내셔널이기 때문에 주가 상승 동력은 충분하다고 생각합니다.

 

업황도 좋고 신사업까지 하고 있는 LX인터내셔널의 미래가 기대됩니다. 끝까지 읽어주셔서 감사합니다.